为什么新手不建议买指数基金?基金放三年不理的后果

最近有客户跟小广抱怨自己持仓收益很差,希望小广能给出一些调整的建议。小广在沟通之后,发现这位客户属于非常典型的“指数派”,持仓的产品基本以行业指数基金为主。今天小广就据此案例,和大家分享一些指数基金投资的小经验吧。

为何持仓体验较差?

先简单说说这位客户的持仓情况:客户的投资时间不算长,账户主要持有不同的行业指数基金,总仓位在70%以上,持仓品种最大亏损幅度接近30%,客户在操作上依赖于个人的择时判断,目前整体投资效果不理想。

对此,小广结合行业指数基金的特点,给这位客户分析了其持仓体验较差的原因。

首先,客观来说,行业指数基金的股票仓位一般不低于80%,仓位天然比较高。由于是被动型的产品,这类基金一般不会主动调整仓位,遇到像今年这样波动较大的市场环境,产品的净值曲线也很容易大起大落,导致不好的持仓体验。

其次,行业指数基金主要是跟踪相应的行业指数,因此行业集中度是比较高的,像光伏指数,里面的成分股基本都是光伏产业链上的企业。在今年这种结构性行情中,行业之间的表现差异巨大,如果我们选中的行业指数不在市场的风口上,或者该行业的投资逻辑不被市场认可,它的表现就可能会持续低迷。

另外,投资行业指数基金对个人投资者的择时能力要求比较高。如果我们的投资经历较少、对相关行业的研究不够深入,要做好择时是比较难的一件事。

最后,从市场整体大环境来说,今年偏股型的产品赚钱效应也相对一般。银河证券数据显示,截至9月6日,今年以来只有商品基金指数、债券基金指数和货币基金指数取得了正收益;股票型、混合型和QDII型等基金指数今年以来的跌幅都超过10%,其中股票型甚至跌了15.33%。

表1:今年以来市场各类基金的表现

为什么新手不建议买指数基金?基金放三年不理的后果

数据来源:中国银河证券基金研究中心,截至2022年9月6日

在这种背景下,如果买到的是某些波动比较大的行业,那高仓位对持仓收益反而会起到负面的作用。而案例中这位客户的总仓位达到70%,所以持仓体验较差也是可以想象的。

几个调整方向

如果有朋友也遇到类似以上案例的情况,在小广看来,有几个调整方向大家是可以参考的:

第一,在行业指数基金的选择上,尽量考虑选择一些符合国家战略发展方向、未来成长空间较大的赛道。在结构性行情中,拥有时代β的赛道相对容易跑出超额收益。当然,也建议大家同时关注这些赛道的估值,当估值偏高时要注意短期的回调风险。

第二,在资产配置方面,可以考虑增加偏债类基金的配置。选择一些波动更小的偏债型基金,有利于提升账户的整体稳健性,增强抗风险能力。尤其在行情冷清的时候,适当降低仓位、以一种防守的策略去做配置,也是一种更稳妥的思路。

第三,在配置行业指数基金之余,也可以关注一下主动管理型基金,这类产品在仓位调整和行业分散度方面可能有一定的优势。如果能选到一些长期业绩突出、主动管理能力较强的基金经理的产品,未来的持仓体验或许能得到改善。


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