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可转债每天套利技巧(转债做t技巧每天赚500)

应很多人的请求,这里再说说关于可转债的那些事儿。

先说说根本性的东西,可转债的价值计算方式。目前市场上的无风险收益率可以参考国债或者是银行定存的利率,大概是3%左右,如果再加上一个点左右的风险溢价,大概的收益率是4%附近,为了方便统计,我们就按4%的收益率来计算。

换句话说,这个4%,就是所有人,无论是股市投资者,或者是存银行的定存,或者买国债,都能挣到的点数,做为我们长期研究股市的投资者,如果每年只能挣这4个点,就有些贻笑大方了。

一般的,可转债的利息,每年分红一次,连续6年下来,大概也就是8%左右。很显然,这个利润率,并不是我们想要得到的,那么,我们为什么有些人还买入可转债呢?

就是因为,它可以在适合的条件下,转换为股票,什么时候适合,什么时候转股,做为持有人,是有这个权利的,因此,它是一种嵌入式期权。

期权的特点,就是收益无限,而风险有限,最大的亏损风险,就是自己的权利金(期权不懂的,问度娘,这里不解释了)。债券的特点,也是很明显,就是收益有保障,这个是证券法规定的,是保本保息的。一般情况下,不存在兑付的问题 ,如果发行人不能兑付,可能要触犯了刑法或者民法了。据实际情况,从1992年以来,所有的可转债,没有任何一家公司是违约不能兑付的。因此,可转债的稳定性是有目共睹的。

那么,债性与期权的特性,相结合,会产生什么结果呢?

第一点:它的稳定性是必然的,任何一家公司,发行的可转债,首先就是债,与普通的债是一样的,就算公司破产,也是要优先还债的。上市公司发行的可转债,所有的,都是按证券法来执行的。还本,而且要还息。所以,安全必不必担心。

第二点,就是它的期权性,或者叫做转股权,每只可转债,发行时,都会有一个转股价,这个价格是固定的,如果股价上升了很多,远远在于转股价之上,那么,做为持有可转债的投资者,此时把债券转化成股票,明显的有很大的获利空间。

比如,每投资者持有10万元债券,利息是年化1%,转股价是10元。如果投资者持有债券,就每年得到1%的利息,6年后,还本付息。(一般都是6年期限)

在持有这个债权的过程中,如果股价低于10元以下,此时,投资者转换成股价的话,是亏损的,详细意思是:以10元的价格,把10万元的债换成1万股股票,然后,以低于10元的市场价卖掉,没有人会那么傻吧?而此时,继续持有债权,无论股价跌到9元或者8元。,对你没有任何的影响,上市公司依然会按期付息并且,到期支付你的所有本金,因为它是债,具有债的属性。

但是,当股价涨到10元以上的时候,比如是15元,这个时候,你的债权,可以按约定的10元的转股价,把它转换成1万股股票,然后,在二级市场上,以15元 的价格卖出。这个过程叫做转股,卖出后,每股净赚5元钱,一万股,多赚了5万元 的利润,净赚50%的收益。你还在乎持有到期的那点利息吗?卖出后,资金还可以做其它用途,是不是很划算?

综上:当股价低于转股价时,投资者是债权人,上市公司有还本付息的义务。当股价高于转股价时,投资者,有权利把债权转换成股权,然后,在二级市场上,把股票卖掉,获取差价。这也是为什么可转债的利息那么低的原因,就是它给了投资者一份权利,而这份权利的获得,是投资者牺牲部分的债券利息获取的。

实际情况是,上市公司通过可转债融资,是非常方便而且比较的节约成本的融资方式,(相比于增发新股,或者配股)更重要的是,上市公司发行可转债后,大部分公司就压根没有打算还给投资者这些本金。

证券法规定,还本付息,债券到期后,上市公司必须要拿 出真金白银来还给投资人,但如果投资人在持有债权的过程中,投资者自己把债权转换成股权,并且,在二级市场,把股票卖掉,那么,上市公司既没有违法,也不用还给投资者这些本金与利息了。

所以,做为上市公司,它们是想着办法,让投资人把债权转换成股权的。因此,它们在发行可转债时招股说明书上有明确的规定:

第一,可转债上市半年后,投资者,有权利转股,如果投资者不转股,那么,当二级市场 的股票价格高于转股价30%及以上时,投资者不愿意转股,在转股期结束后,上市公司有权利回购自己的债权,因为上市公司回购的是你的债权,所以,只能给到你本金与利息。相比于30%以上的转股收益,跟你没有关系。这么个收益,这么个情况,没有哪个投资者会愿意继续持有它的债了吧?所以,它在想着法子让投资者转股。

第二,如果投资者持有可转债,在这个过程 中,上市公司的股价一直跌,跌的比较多,而转股价是固定的,做为债权人,这个时候,肯定不愿意转股的,对吧?上市公司,在招股说明书中,又有规定,如果股票在二级市场 的价格,长期低于转股价30%以下,那么,公司有权向下修订转股价。

比如:某投资 者持有10万元债权,转股价是10元,而股票的市场价是6元,如果此时,投资者以10元的价格转股,然后,6元的价格卖出,直接亏损4万元,没有人这么傻吧,如果股价一直在6元左右徘徊,那么,投资者肯定是持有债权,等着上市公司还本付息。

而上市公司呢,压根就不想还钱,于是,新的办法就出来了,招股说明书有规定,如果股价长期低于转股价30%以上,上市公司股东大会,有权利修改转股价。如果,下修转股价至5元,那么,10万元,可以转换成2万股股票,然后,在二级市场,以6元的价格卖出,是不是同样的,也赚钱了呢?

如果股价涨到8元以上,投资者不转股,那么,上市公司有权以本自金加利息的方式,收了你的权利。这叫做回购,招股说明书有明确规定的。

综上:每一只可转债,上市公司都没有打算还钱,投资者只有转股这条路,做为转股的条件,每只股票,在6年内,至少有30%的溢价,这个是必然的。无论未来股价上涨或者是下涨,上市公司,总是想着法的,让投资人转股。这也是可以确定的。

接下来,所有的美好,就在以上所有的规则内发生了。

我们接下来看看债底,也就是说,如果按照最坏的情况下,投资人持有债券6年到期,假设上市公司股价一直跌,然后,也没有下修转股价,我们怎么样才能不亏损,或者叫做最低收益。

这就用到了开篇讲的无风险收益,无风险收益率就是每个人的资金无论干啥,都应该 有的收益,比如存银行或者买国债,都能得到的这个收益。按年化4%来算,然后,减去6年来的持债利息大概是8%左右,按现金流量折现法,通过计算,每只债的债底价。大概是80元左右。

计划过程比较复杂,根据长期的跟踪与观察,几乎所有的可转债,6年总息大概是8%左右,而且,无风险存款或者国债的收益率也是不变的,因此,所有的债底价,大概都是80元左右。

换句话来说,如果投资者。以80元的价格买入可转债,持有6年到期,上市公司每年付息,并且,到期后,以100元的价格还给投资人,并且支付最后一年的利息。这样的结果,就是投资人可以得到除去通货膨胀后,每年得到了4个点左右的净利润,这个收益,比存银行要划算的多得多。

总结有三点:1,.如果公司经营稳定,以较低的价格买入可转债,并持有到期,可以得到扣除通胀后的4%左右的年化无风险收益。这也是最低收益。

2,如果中途转股的话,那么,至少是30%以上的收益,因为所有的上市公司,如果不想兑付这份债,必然要让股价上升到转股价30%以上。

3.因为它是一种嵌入式期权,它有了期权的重要的特点,就是收益无限,而风险有限。再叠加它的债性,就变成了既有保底承诺,同时,又收益无限的特点。像前段时间的英科转债,以100元的价格上市,后面涨到2000多元 的价格,债券照样上升了20多倍。同样,又是保持最低收益的。

说了这么多,该怎么样,才能得到 这份收益呢?接下来,会重点说明

在说明这个问题 之前,先说说一些人,或者是投机者,它们在债市场里,动不动以几百元或者130元以上的价格,频繁的买进与卖出可转债,这些人,试图在债市投机,亏死也是活该的,我说的是关于可转债的价值投资 ,有些人做的是可转债的投机。我们不在同一个频道,所以,不要动不动就说,可转债风险很大,某某做可转债赔了多少之类的话。有些人,不讲规则,亏死也是正常的。

如果想在债市分一杯羹,最好的做法,就是老老实实的看明白笑笑上面讲到的它的规则。

1.最简单 直白的获利可转债的做法,就是参与打新债,中签后,成本价100元,根据个股的实际情况,上涨超过30%以后,可以卖出。

它的弊端,就是中签率低,而且,中签后,大概也就是只有一手,市值只有一千元 ,赚30%也就是300元,很多人觉得不过隐,没有任何意义。不过,这也确实是实话。靠打新,基本上没啥钱赚到。

2.有些可转债,在上市后,价格会因为一些原因,下跌到低于100元以下,这个时候,我们把这些债找出来,然后,对标对应的上市公司,仔细的分析与研究,找到它的合理的成分,有些公司长期经营稳定,遇到突发的利空,股价下调很多,同时,它的可转债也会跟着一起下调,如果此时,你认为,它的正股的不确定性太多,那么,以低于100元下方,最好是80多元的价格,买入它的可转债,就相当于买入了一份保险,如果该 公司继续走坏,它的债最多也就是跌到70元,因为如果再跌下来,按招股说明书来讲,股东大会,有权利下调转股价。你看看,那么多可转债,有哪几个敢跌到70元以下?

反过来讲,如果该 公司后斯持续走好,那么,接下来,所有的 美好都发生了,它的股价上涨的过程中,它的债会跟着一走涨,因为可转债,最根本的就是可转换性,谁都想跟着分一杯羹,债也是水涨船高了。

3.这种办法,也是最优的办法,可操作空间,与实际情况来看,性价比最大的办法。这就是抢权配售。根据可转债的招股说明书,可转债在发行前,老股东有认购权,换句话来说,就是如果明天有债要发行,你在今天的收盘前,买入它的正股,然后,收盘后,上市公司会进行股权登记,你就是它的股东了,做为它的股东,它们会按照你的持股市值,给你配售一定比例的可转债,第二天直接购买就可以了。

这种办法,是非常好,但绝对不是所有人都能赚到的。因为抢权配售,一定要看正股,如果你抢权买进正股后,虽然得到了债权,但如果第二天乃至以后,正股连续回调,那么,就得不偿失了。因此,对正股的把握度,是成为抢权配售成功与否的最关健因素。

那些业绩优良,基本面,未来成本空间比较大,但此时的价位,并没有在我们认可以安全边际之内的正股,在股票市场上,没有理想的操作空间,但是,它的债却是性价比非常高的,此时,我们通过抢权,买进正股,然后,获得配售权后,第二天拿到债,再以成本价以上的价格,把正股卖掉。这样,就得到了它的债券,同时,也不再持有它的正股。

这种情况下,正股的风险完全的释放掉了,债的收益性,也抓住了。矛盾完全解决了。这里再次说明:有些股票,我们研究了很久,始终认为,它是比较的安全,并不是特别的安全,或者是它现在的价格,并不符合我们买入的安全边际。但未来的空间,依然是非常的大。此时持有这样的正股,并不划算,这个时候,如果它刚好发债,在二级市场,我们通过第一天购买正股,获得配债权后,第二天以成本价以上的价格,把正股卖出来,保留它的债权。就非常完美了。

可能有人会说,第一天买入后,第二天正股会下跌,其实,这种想法,根本就是费话,你第一天买进,第二天就卖出,如果第二天下跌,隔两天再卖出,只是短期的持有几天,风险会有多大呢?再者说,你买入的正股,绝对不是垃圾股,而是基本面优秀,前景优良的个股。正是因为看中了它的未来的成本性, 同时,又不想承担未来可能存在的 风险性。才有这样的操作的。

可转债每天套利技巧(转债做t技巧每天赚500)

笑笑从去年到现在,做了很多类似的操作,收益率非常的可观。比如,某科技类公司,未来的变数较大,但我们认为,它的未来上升空间比较大,同时,存在着不确定性风险。通过抢权配售后,尽快的卖出正股,保留债权,如果,它真的翻很多倍,那么,债是跟着一起上升的,如果因为产品更新换代,某科技类的公司,产品周期结束了,股价大跌了,那么,上市公司最有可能的是下修转股价,完成债转股,这个时候,债也是赚钱的,而股价却是跌了很多,因为我们没有持有正股,跌再多,对我们的影响也不大。是不是完美的实现了风险转移?

据笑笑所了解,很多人在可转债市场上,进行短线投机,它们从来不看基本面,有些人甚至连正股都没有看 一眼,就买入了可转债的人,它们得出的结论是:可转债风险很大,这种人,亏死都是应该的,股市不相信眼泪,更不会同情弱者,这种做法,这与我们稳健获利的初衷背道而驰,我们说的是债权的无风险的做法。

这里再做一个总结:以上这些,就是可转债的最完全最正确的操作方式,也是从价值 的角度来考量的稳健获利的做法。能赚到多少,还是要看各位研究可转债相对应的上市公司的能力。对上市公司的把握程 度决定了可转债的赚钱程度,如果把握最不济,那么,最差的也是有保本保息的。

以前说过,如果有合适的可转债会提供给一些人,由于最近一段时间,一直是忙忙碌碌,确实没有顾上,以 后,有好的机会,会兑现自己的承诺。

以上这些,是关于可转债最完全,最正确的解读,整篇都是科普文,没有华丽的词藻,希望大家能理解清楚明白,并且,真正的利用这些内容,为自己创造出利润来,那这样,也不罔笑笑花费那么多时间来写这些。

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