苏宁将全部股权都押给了淘宝?为什么我反而觉得是个利好消息?

昨天,突发了一个事,有消息爆出,苏宁控股集团及南京润贤企业管理中心已将公司股权出质给淘宝,出质人为张近东、其子张康阳等,总出质股数10万股,质权人均为淘宝,股权出质登记日期均为今年12月4日。通过这次质押,张近东从马云手上拿回了10亿人民币的现金。

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此外,资料显示,张近东还将6.5万股苏宁置业集团股权出质,质权人同样为淘宝。于是市场上就到处都是传言,说苏宁不行了,看来之前传的现金流断裂是真的!后来苏宁官方回应,说苏宁与淘宝合作由来已久,所以没什么大不了的,股权质押是正常的商业合作,对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

苏宁将全部股权都押给了淘宝?为什么我反而觉得是个利好消息?

昨天在知·识·星·球齐俊杰的粉丝群里,不少人给我转了这条消息,光看标题确实吓一跳,但仔细一看实质内容,就发现玄机,大家能买到股票的公司,叫做苏宁易购,只有他是上市公司,而苏宁易购的股权结构是,张近东持股21%,苏宁电器和淘宝各持股20%,苏宁控股持股近4%,现在张近东父子只是把苏宁控股的股权,都押给了淘宝,也就是那4%而已。有人说,那是不是如果这个钱还不上,淘宝就是最大股东了,苏宁从此姓马了呢?暂时恐怕还不会,因为苏宁电器还在张近东的掌控之中,所以张近东和苏宁电器加起来肯定还是有绝对的控制权。所以这么一想,把苏宁控股所有的股权都押给淘宝,并不意味着整个苏宁都给淘宝了,而只是苏宁的一小部分而已。毕竟也只换回了10个亿现金,这个钱对于总市值几千亿的苏宁集团来说,实在是毛毛雨。前两年他光投资恒大就给了200亿,而且近期已经明确,这笔钱可能暂时要不回来了,另一方面,最近要到期的债务,也有300亿之多。所以确实应该就只是拆借性质的,还远没到卖身的地步。

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至于是不是真的资金链断了?之前市场一直有传闻,说几家银行开始对苏宁抽贷,所以资金链紧张,后来苏宁也屡次发了公告澄清,说市场传闻均不属实,苏宁已经报案处理。不过从资本市场来看,几只最近要到期的18苏宁债的表现都很不理想,基本上价格都只有80多了,最低才77.5元,也就是说,加上票息5.7%,你现在买进去,如果苏宁正常还钱,大半年时间你就能大赚近40%,当然如果苏宁不还钱,你就有血本无归的风险,敢不敢赌一把?显然现在市场还是信心不足,最近几天苏宁债也还在下跌。价格的背后一定是综合信息的反应,正常的公司,一定不会有这么低的价格。

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另外,从苏宁易购最近几年的财报来看,前景也并不乐观,已经出现了6年扣非净利润为负的情况2014年-2016年的3年,每年都亏10几亿,2017年短暂止亏,2018年又亏了3.59亿,到了2019更是巨亏57亿。苏宁这电商的生意,玩了这么多年,显然还是玩不转,资产负债率已经超过了70%,也就是说4000多亿资产里面有3000亿负债,短期要还的就有600多亿,手上现金才200多亿,所以确实压力山大。不过苏宁也不都是不好,他也有大赚特赚的地方,比如着实的坑了一把马云,2016年苏宁以140亿元认购阿里巴巴1.05%股权,后于2017年和2018年清空,获利141亿元,所以导致这两年,他虽然扣非净利润亏损,但是不扣非归属母公司净利润却没少赚。而反观马云的阿里巴巴和淘宝,2015年,花了282亿成了苏宁第二大股东,这么多年一直没卖,现在至少亏了40%下去。当然马云可能也不差这100多亿,但这一进一出,可解决了苏宁不小的问题。

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所以,结合这些信息,综合来看,不管是不是资金链断裂,苏宁现在肯定特别困难,又赶上借给恒大的钱,基本收不回来了,所以这个年不好过。这才到处拆借资金,应对债务到期潮,未来这种事可能依然是常态,好在苏宁和财大气粗的淘宝是一个圈层的,这年头能借到钱的也是本事,苏宁债跌的太多,发新还旧恐怕难度有点大,所以就只能找朋友们多帮衬,有人愿意借给他钱,老齐觉得,苏宁其实反而安全了许多。马爸爸这几年被当成爹坑,赔掉100多个亿之后,仍然愿意帮助苏宁,足以见得很可能是真爱。所以苏宁的钱应该能够还的上。而且张近东又是江苏首富,南京的骄傲,于情于理当地政府也不可能坐视不理。所以,对苏宁还钱的事不用过于悲观。反倒是他的业务模式,实在有点看不清方向,当年的苏宁可是中小板最大的牛股,甚至就是中小板的标志,但是电商出来之后,苏宁就找不到北了,业务发展方向完全混乱。最近10几年一直就是横着走。所以他的业务发展,其实要比债券悲观的多。要是经营亏损持续下去的话,那肯定是没有未来的。

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