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基金封闭期结束看收益吓一跳(基金七不买三不卖口诀)

明天7月5日,2018年发行的六只“独角兽”基金为期3年的封闭期正式结束,又到了我最喜欢的复盘环节,先来看看是哪六只“独角兽”基金,恐怕很多人已经没有印象了。

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显然,三年下来,暂且不论具体持仓是什么的,这六只所谓的“独角兽”基金都是跑输了沪深300指数,沪深300的区间收益都有+51.06%,可以说锁定的这三年,这里面千亿规模的资金,完美踏空了A股的结构性牛市。

但要说这三年下来,是一无是处的,也有失公允,起码人家动态回撤控制得不错。

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而如此小的动态回撤,缘何而来,可以从资产配置上看出端倪。

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股少、债多的配比,低回撤的同时,自然也牺牲了收益,从这点上看,可谓盈亏同源,以偏债混合基金来定义这六只“独角兽”基金,应该是没问题的。

具体来说,重仓的股票和债券,分别是以下这些。

基金封闭期结束看收益吓一跳(基金七不买三不卖口诀)

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即便是股票,买的也主要都是传统行业的赛道龙头,而且都是最近不怎么受欢迎的赛道龙头,比如ST平安,以及主要依靠分红的银行股,各家权重最高的都是邮储银行,邮储银行巨量IPO的时候到底是网下配售了多少?

从这点上看,更像是打新基金,和“独角兽”不能说是没有关系,可以说是毫不相干。

而配置的债券,也主要是政策性银行的债券,相当稳健,也过于稳健了。

最后,看下这千亿资金的构成。

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也很直观,持有人主要就是咱老百姓,机构并没有多少,这里面省略一万字,懂得人自然懂。

总结一下,从相对收益角度看,三年的区间回报,最高的+24.53%,最低的才+10.55%,年化摊下来,多得六七个点,少的三五个点,再对比这两年A股的行情,不管比较基准是哪个指数,这个成绩单都是不及格、负分。

但我也一直强调,做投资也好,做投机也罢,是跟自己比,不是跟指数比,绝对收益角度看,没亏钱,还是小赚,已经可以知足了。

大多数时候,只赚自己看得懂的钱,是好事,不是坏事。

那么这六只“独角兽”在封闭期结束后,何去何从呢?

大概率,是要转为LOF运营的,就是开放申购、赎回,但也可以在二级市场直接买卖。

届时,关注折价、溢价的套利大军,将会迅速抹平差价,从心理博弈的角度来说,这些关禁闭关了三年的资金,会有一定的出逃意愿,没准折价太多,羊毛也就来了。

至于接下来有无投资价值,其实还是要看对应的基金经理的投资水平了,只能说不好讲。

就目前来说,A股在全球范围内,仍然是一个波动率不低的资本市场,一口气主动锁三年的买卖,其实不确定性挺多的,踏空是一个,套牢也是一个。

再者,人的变化很快,政策的变化其实也不慢,遥想当年,科创板的前身还是战略新兴板,“独角兽”热潮过后,次年也就是2019年的6月13日,科创板就开板了。

所以,谁说得好呢?

流动性把握在自己手里,才是最好,我仍然坚持这个看法。

最后的最后,多说一句,这上千亿规模的踏空资金,假设出来一半,会往哪儿去呢?微观的资金面会有怎么样的博弈呢?这才是值得思考和跟踪的。

基金封闭期结束看收益吓一跳(基金七不买三不卖口诀)

今日复盘:大盘继续深度调整,结构上看,传统行业的权重依然是主要杀跌力量,但以中证1000、国证2000以及同花顺全A为代表的中小盘股票,回撤幅度真的不算多,年内这个强弱分化,已经很久很久了,大资金其实早已做出选择,这些指数的共有特点,都是估值相对低、股价相对低。

在早期,这种分化,都是细枝末节,很不起眼的。但长期趋势,都是从短期趋势开始的,一些技术上的信号,不要忽视就好。

但这是不是说传统的赛道龙头,就彻底没戏唱了呢?

也不尽然,时间空间调整到位,该怎么样还是会怎么样的。

所以,如果你也有中长线看好的龙头,还说什么?

看情况自己分批低吸就完事了,喜欢的东西,高了不急着买,低了就可以看着下手了,和平时消费一样一样的。

可别反过来,平日里花钱精打细算,在资本市场里花钱,却大大方方当别人的提款机,这样不好,真的不好。

长线板块:有色、券商、银行

中线板块:物业、港股科技

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